碳汇林讯 欧盟碳价环比跌1.37%，英国跌4.56%，韩国跌3.17%；
韩国成交量却逆势攀升13.11%，新西兰日均成交价微跌0.77%——
市场分化背后，是政策转向与经济疲软的角力。
一、欧美市场：经济拖累与政策博弈
欧盟碳价连跌，2025年7月配额期货均价跌至53.8欧元/吨（环比1.37%），创年内新低。
这一颓势已持续近半年：2024年初以来，欧盟碳价累计下跌超31%，较2023年2月历史高点（100欧元/吨）腰斩。
核心拖累因素：
工业需求萎缩：欧元区制造业PMI连续20个月低于荣枯线，工业部门配额购买力锐减；
配额过剩隐忧：2026年免费配额削减加速，叠加暖冬导致能源需求下降，市场预期供应过剩加剧；
政策摇摆：法国提议设立4580欧元价格走廊，但欧盟议会选举临近，政策落地存疑。
英国市场同步下行，7月碳价环比下跌4.56%，延续2023年以来的疲软态势。
若英国碳价持续低于欧盟，2026年碳边境税（CBAM）生效后，其钢铁、水泥等出口商品可能面临额外税收压力。
二、亚太分化：韩国的逆袭与新西兰的挣扎
与欧美不同，亚太市场呈现“量价背离”特征：
韩国成交量逆势冲高，7月日均成交量环比大涨13.11%，但碳价下跌3.17%。
背后推力来自：
履约周期驱动：企业赶在年底履约截止前集中交易；
政策托底预期：政府计划2024年实施清洁氢标准，刺激配额储备需求。
新西兰陷入“双低”困局：
日均成交价微跌0.77%，延续2023年以来的单边下跌趋势。
2023年上半年，该国碳价暴跌42.5%，2025年仍未摆脱低迷。
主因是拍卖机制失灵——3月季度拍卖因结算价低于政府底价而流拍，严重打击市场信心。
三、中国韧性：成交放量下的价格企稳
全国碳市场7月总成交1166万吨，环比增长9%，总成交额突破8.55亿元。
尽管收盘价环比微跌3.39%，但跌幅小于欧美市场。
支撑因素显效：
履约需求释放：控排企业为年底配额清缴提前布局；
自愿市场扩容：CCER累计成交额突破2亿元，绿色技术交易中心加速技术转化。
四、未来挑战：政策与经济的赛跑
全球碳市场分化凸显深层矛盾：
欧洲的困境：若经济持续疲软，法国提议的“价格走廊”可能需联动市场稳定储备（MSR）机制，调整配额吸收阈值；
韩国的机遇：成交量跃升若匹配减排政策收紧，或扭转长期低价态势；
中国的关键：全国碳市场亟需扩大行业覆盖（如钢铁、水泥），以提升定价话语权。
伦敦金融交易所分析师指出：“当工业复苏遇阻时，碳价成了经济冷暖的牺牲品。但长期看，欧盟62%的配额削减目标不会动摇——当前低谷或是布局窗口期。”
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